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而在发债渠道，孙彬彬表示，由于2018年以来，房企发债用途主要限制为借新还旧。今年信用债发行规模虽有所上行，但是由于今年房企债券到期量也大，从净融资情况看，今年较去年同期未出现明显的融资改善情况。克尔瑞研究中心数据显示，4月，85家典型房企融资总额为1045.9亿元，环比下降15.1%，同比下降26.0%。

2．经验再显为了防止本次全球金融危机对中国经济战略转型期造成阻断式伤害，中国宏观层果断实施了一揽子经济刺激计划，而为了保证刺激计划立竿见影， 中央政府还把金融资源配置权下放给了地方政府。后果是，在中国经济实现率先复苏的同时，客观上也促成了有史以来最快的一轮金融扩张。2009年至2010年地方融资平台融资的失控（货币供给并行失控），2010年反危机经济刺激一揽子计划结束后，中央政府对地方政府融资平台态度逆转，但地方政府还要维系前期形成的债务信用关系，所以自然就出现了理财、表外、通道和同业等形式的“影子银行”扩张，由于此种金融扩张的源头来自地方政府对金融资源配置权的滥用，进而导致“打断骨头连着筋”，“信用刚兑”始终无法按照市场规则打破（地方政府维系其自身信用链条不断裂），最终潜在系统性风险持续“滚雪球”，这时地方政府的金融行为就已经转化为中央政府的债务责任，最终地方政府债务以“灰犀牛”的形态，摆在政府的面前。而这一过程再次揭示了一个朴素的道理：政府在金融领域任何投机取巧的想法，最终都得自己买单。所以我们在《意见》首段看到这样的表述“当前国有金融资本管理还存在职责分散、权责不明、授权不清、布局不优，以及配置效率有待提高、法治建设不到位等矛盾和问题，需要进一步完善国有金融资本体制机制，优化管理制度。”因此，围绕《意见》的第二个题外话就是：金融吃饭，财政买单。

图11：豆二豆粕1月合约价差资料来源：Wind、浙商期货研究中心图12：豆二豆粕1月合约比值资料来源：Wind、浙商期货研究中心4．风险提示主力资金仍集中在豆粕合约上，而豆二合约活跃度仍然缺乏，因此未来二者差价仍存在继续拉大的可能性。浙商期货2队

图1：南美汇率资料来源：Wind、浙商期货研究中心图2：人民币汇率资料来源：Wind、浙商期货研究中心1.2.CBOT大豆延续反弹，下方800美分支撑明显随美豆丰产利空逐步消化，CBOT大豆下方800美分左右支撑明显。近期美国墨西哥加拿大三方达成协议，且美豆中西部产区天气状况不利于收割，CBOT大豆延续反弹。而国内大豆进口成本受中美贸易战关税政策以及近期巴西雷亚尔升值，高居不下。

随着民用航空技术的快速发展，采用无人机实现海上标校已具备可行性条件。这次，固定翼飞行器的飞行高度、飞行稳定性等，均能满足海上飞行及标校要求，且可实现信标球的重复使用，提高效益。（图文：王雪岩、周云东、亓创）技术人员施放信标球垂直起降固定翼飞行器全貌

根据相关公告，有的公司控股股东出借的资金，系通过以其持有的公司股票进行对外质押的方式获得，并“将出质所获得的资金全部并及时地借给上市公司用于经营周转”。业内人士指出，在这样的关系中，质押、借贷都跟上市公司股价维系紧密，投资者要注意其中的风险。