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指数涨跌幅聊完估值，我们看看指数的弹性。近1年指数涨跌幅近2年指数涨跌幅近5年指数涨跌幅从指数的过往几年走势看，标普香港上市中国中小盘指数近1年、近2年、近5年分别上涨了32.12%、49.35%、51.5%，而同期恒生综合中小型股指数分别上涨了16.74%、25.77%、-5.3%，中证香港中小企业投资主题指数分别上涨了16.58%、33.14%、22.64%。从中长期时间来看，标普香港上市中国中小盘指数的弹性要优于其他两只港股中小盘指数的。

但与2016年不同的是，2019年股市指数对天量社融的弹性要大得多，市场在不到两个月内就进入了技术性牛市。这么大的弹性在历史上是罕见的。而且，天量社融的影响只在股票市场上有大幅影响，在其他资产类别上的影响并不显著。 例如，天量社融公布后，信用利差小幅下行，但幅度不大。另外，高质押股票和低质押股票在2月份涨幅都很大，但两者之差扩大的幅度并不明显。这可能说明，宽信用的逻辑有一定的解释力，但并不是很大。天量社融影响的深层次因素是导 致了股市整体的风险偏好大幅恢复。这一般会被市场解释为情绪，但我们认为，从中期的视角来看，这种情绪的释放在基本面上有着较为坚实的支撑。这个支撑一方面是基于股市长期熊市+低估值的大背景，另一方面是对基本面预期的全面改善。

个券增减仓分析：增持新凤、新泉，减持银行及白马券。四季度市场迎来了一批优质新券，桐昆、海尔、洲明、光电等吸引了不少配置资金。剔除新券影响后，18年四季度增持金额排名前三位的个券分别为新凤、新券和广汽转债，减持金额排名前三位的个券分别为光大、宁行和三一转债。可交债持仓方面，17宝武EB、18中油EB和17中油EB增持金额最大，17桐昆EB、15国资EB和18中化EB则位于减持金额前三。

从 1961年开始，朝鲜就不断创作出不同主题的大型团体操，如《劳动党的时代》、《千里马朝鲜》、《跟着党的旗帜前进》、《人民歌颂领袖》。2002年，为纪念金日成诞辰90周年和金正日诞辰60周年，朝鲜举办了10万人规模的团体操和艺术表演《阿里郎》，表演融合了民族舞、现代舞、体操、杂技等艺术表现形式，场面宏大，还被载入吉尼斯世界纪录。自此，团体操表演成为朝鲜重大活动的必备节目。

全面依法治国，重在“治”、重在法的实施。要推动落实党领导法治工作的体制机制。在地方机构改革中，各地要参照中央层面的做法，结合实际，建立健全相应工作机构，完善体制机制，把党的领导贯彻到全面依法治国全过程和各方面。要推动解决群众反映强烈的执法问题，重点推动整治利益驱动乱作为，怕担责任不作为、慢作为的问题，建立健全常态化的责任追究机制。推动加强食品药品、安全生产、环境保护、社会治安等领域的行政执法，提升人民群众的执法满意度。要促进和保障司法公正，会同有关部门，加强人民陪审员、人民监督员选任工作，方便人民群众了解司法、参与司法、监督司法；做好律师辩护代理工作，进一步提高公证质量，加强司法鉴定工作，促进司法公正。要压实责任、强化考核。2016年，中办、国办印发《党政主要负责人履行推进法治建设第一责任人职责规定》，明确了党政主要领导推进法治建设的主要职责。下一步，要研究制定相关督察工作规定，强化督察第一责任人的责任落实情况，让督察考核“长出牙齿”，把法治建设的“软任务”变为“硬指标”。

目前，世界各地有大约350架波音737Max8飞机在服役，波音公司还有5千多架该型客机的订单。埃航空空难发生之后，欧盟的欧洲航行安全局12日已禁止波音737Max8型客机起飞；此前，法国、英国、德国、马来西亚和阿曼加入了其它近十个国家的行列，暂停波音737Max8客机在其领空的运作。更早之前，全球各国，包括中国、土耳其、印尼、巴西、墨西哥、澳大利亚、新加坡、韩国和挪威也已停飞所有的该型客机。